報(bào)告名稱: 歐盟關(guān)稅落地影響深遠(yuǎn)，我國車企出海模式面臨挑戰(zhàn)

報(bào)告類型: 行業(yè)報(bào)告

報(bào)告日期: 20240624

研究員: 梅蕓

行業(yè): 電力設(shè)備及新能源

投資評(píng)級(jí)：強(qiáng)于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

事件：2024年6月12日，歐盟委員會(huì)發(fā)布公告稱，如果與中國當(dāng)局的討論未能達(dá)成有效解決方案，將于2024年7月4日對(duì)從中國進(jìn)口的電池電動(dòng)汽車（BEV）征收臨時(shí)關(guān)稅，這些臨時(shí)反補(bǔ)貼稅將通過擔(dān)保（形式由每個(gè)成員國的海關(guān)決定）引入。公告披露了對(duì)從中國進(jìn)口的純電動(dòng)汽車征收的臨時(shí)關(guān)稅水平，三家被抽樣的車企加征的關(guān)稅分別為比亞迪17.4%、吉利20%、上汽集團(tuán)38.1%，對(duì)其他配合調(diào)查的車企加征關(guān)稅21%，其他不配合調(diào)查的車企加征關(guān)稅38.1%。
中國電動(dòng)汽車出口歐洲穩(wěn)步增長(zhǎng)，關(guān)稅對(duì)出口有一定影響。2020年至2024年中國純電動(dòng)汽車出口歐洲的數(shù)量和金額穩(wěn)步增長(zhǎng)。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023年中國對(duì)歐盟出口純電動(dòng)乘用車48.2萬輛，總出口金額為945.3億元；2024年1月至4月中國對(duì)歐盟出口純電動(dòng)乘用車8.6萬輛，總出口金額為166億元。加征關(guān)稅后短期對(duì)企業(yè)的車型價(jià)格產(chǎn)生影響，企業(yè)可能需要上調(diào)在當(dāng)?shù)氐氖蹆r(jià)，或者壓縮利潤(rùn)空間。同時(shí)也會(huì)對(duì)一些企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生影響，比如對(duì)上汽加征高達(dá)38.1%的關(guān)稅，明顯影響上汽產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。
圖表1：2020.1-2024.4中國純電汽車出口歐盟銷量（輛）和金額（十萬元）

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資料來源：中國海關(guān)總署、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院

企業(yè)需盡快在歐盟本地化建廠，積極轉(zhuǎn)變出海模式。歐盟建廠成本高于國內(nèi)，但長(zhǎng)期來看，為了規(guī)避高關(guān)稅，企業(yè)需考慮本地化生產(chǎn)。比如，比亞迪計(jì)劃在匈牙利投資建廠，進(jìn)一步擴(kuò)展其在歐洲的生產(chǎn)和銷售網(wǎng)絡(luò)。奇瑞選擇巴塞羅那設(shè)立首家歐洲工廠，通過與西班牙本地企業(yè)Ebro-EVMotors的合資企業(yè)，在歐洲生產(chǎn)和銷售電動(dòng)汽車。并且本地化建廠經(jīng)營的模式不僅有利于化解貿(mào)易矛盾，更能推動(dòng)市占率進(jìn)一步上行，有望減弱加征關(guān)稅影響。
投資建議:美國與歐盟先后對(duì)中國新能源車采取較為嚴(yán)苛的加稅政策，恐在將來一段時(shí)間引發(fā)他國效仿。故此，長(zhǎng)期來看將對(duì)行業(yè)整體發(fā)展提出較高的挑戰(zhàn)和要求，將持續(xù)密切關(guān)注相關(guān)政策的具體落地，以及我國企業(yè)的應(yīng)對(duì)方式。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)需求不及預(yù)期、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈、研發(fā)投入時(shí)間長(zhǎng)。