報(bào)告類型: 行業(yè)報(bào)告

報(bào)告日期: 20240624

研究員: 侯賓,姚久花

行業(yè): 通信

投資評(píng)級(jí)：強(qiáng)于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

海內(nèi)外AI布局持續(xù)推進(jìn)，持續(xù)關(guān)注AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。大模型端，Anthropic推出Claude3.5Sonnet，該模型在各種評(píng)估中均優(yōu)于GPT-4o及Gemini1.5Pro等競爭對(duì)手和Claude3Opus，其速度和成本與公司的中級(jí)模型Claude3Sonnet相當(dāng)。芯片端，英偉達(dá)公司市值于6月19日超過微軟，成為全球最有價(jià)值的公司，不斷引領(lǐng)AI產(chǎn)業(yè)變革。應(yīng)用端，VisionPro將于6月28日在中國大陸發(fā)售，我國廠商有望加速推進(jìn)新產(chǎn)品迭代，利用AI大模型搭配虛實(shí)結(jié)合場景，實(shí)現(xiàn)和手機(jī)的生態(tài)聯(lián)動(dòng)，加速推進(jìn)AI+XR的落地。此外，華為召開2024HDC開發(fā)者大會(huì)，HarmonyOSNEXT正式發(fā)布。鴻蒙NEXT首次將AI能力融入系統(tǒng)，可以完成AIGC圖像生成、AIGC聲音修復(fù)、AI圖像識(shí)別。在盤古大模型5.0加持下，小藝智能體可便捷高效處理文字、識(shí)別圖像、分析文檔。鴻蒙歷經(jīng)4代開發(fā)，截至大會(huì)召開時(shí)間，據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)數(shù)據(jù)，鴻蒙生態(tài)設(shè)備突破9億臺(tái)，吸引超過254萬開發(fā)者，TOP5000應(yīng)用已加入鴻蒙生態(tài)，1500+應(yīng)用已完成上架，諸多領(lǐng)域已啟動(dòng)鴻蒙原生應(yīng)用開發(fā)，鴻蒙操作系統(tǒng)已超越iOS成為中國第二大智能手機(jī)操作系統(tǒng)。我們認(rèn)為，隨著海內(nèi)外科技巨頭對(duì)AI的持續(xù)布局，從公司自身看，應(yīng)用場景加速落地，未來業(yè)績有望持續(xù)增長；從產(chǎn)業(yè)端看，我們持續(xù)看好未來銅連接、液冷技術(shù)及AI服務(wù)器相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)。
車聯(lián)網(wǎng)落地持續(xù)加速，看好汽車智能化產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。6月17日，據(jù)C114通信網(wǎng)，繼北京、福州、鄂爾多斯后，備案金額約171億元的武漢車路云一體化重大示范項(xiàng)目于6月14日獲武漢市發(fā)改委批準(zhǔn)備案。項(xiàng)目單位為國有企業(yè)武漢車網(wǎng)智聯(lián)測試運(yùn)營管理有限公司，總投資170.84億元，且計(jì)劃在2024年6月開工。武漢車路云一體化項(xiàng)目將在路側(cè)與車端同時(shí)發(fā)力，推進(jìn)車路協(xié)同發(fā)展。該項(xiàng)目將建設(shè)全市統(tǒng)一的智能網(wǎng)聯(lián)汽車服務(wù)平臺(tái)、1.5萬個(gè)智慧泊位、5.578km智慧道路改造，16萬方智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)研發(fā)基地、車規(guī)級(jí)芯片產(chǎn)業(yè)園、無人駕駛產(chǎn)業(yè)園。推動(dòng)城市級(jí)智慧道路覆蓋率及車載終端裝配率的顯著提升。此外，工信部苗長興在國際智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)年會(huì)上表示，下一步工信部將加強(qiáng)頂層謀劃和工作協(xié)同，堅(jiān)持車路協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢，采取更加有力的措施推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車高質(zhì)量發(fā)展。我們認(rèn)為，從車端來看，當(dāng)前智能座艙技術(shù)成熟較高，是智能網(wǎng)聯(lián)化的先行環(huán)節(jié)，已經(jīng)具備較為廣泛的應(yīng)用，隨著AI技術(shù)的突破以及5G等新興技術(shù)的垂直化應(yīng)用，自動(dòng)駕駛的基礎(chǔ)支撐日益完善，隨著國內(nèi)頭部車企加速推進(jìn)城市NOA落地，自動(dòng)駕駛進(jìn)入快速發(fā)展期，行業(yè)有望打開新的發(fā)展空間。
FCC批準(zhǔn)SpaceX手機(jī)直連衛(wèi)星通信試驗(yàn)，星網(wǎng)產(chǎn)業(yè)化加速落地。6月21日，據(jù)面向未來衛(wèi)星通信數(shù)據(jù)，美國FCC批準(zhǔn)SpaceX可以使用其手機(jī)直連衛(wèi)星聯(lián)合KDDI在日本區(qū)域開展手機(jī)直連衛(wèi)星通信試驗(yàn)，試驗(yàn)周期是6月21日至11月17日。同時(shí)，SpaceX在6月21日推出了其星鏈天線的緊湊版本StarlinkMini，該產(chǎn)品定位為移動(dòng)用戶的便攜式選擇，提供無處不在的高速低延遲互聯(lián)網(wǎng)連接。截至6月21日，SpaceX已經(jīng)在2024年發(fā)射了62枚火箭、60枚獵鷹9號(hào)火箭、其中不包括獵鷹重型火箭和兩枚星艦。馬斯克表示SpaceX的目標(biāo)是在2024年發(fā)射148次，意味著SpaceX必須每兩天半發(fā)射一次。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，NSR報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2024年全球在軌衛(wèi)星將達(dá)到8000顆的體量，終端設(shè)備與運(yùn)營收入也將增至5000億元，在線衛(wèi)星通信終端將增至400萬套。我們認(rèn)為，從我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)布局情況來看，政策端，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)布局為國家戰(zhàn)略性方向，政策持續(xù)大力扶持，有望為國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展提供有力保障；技術(shù)端，低軌通信衛(wèi)星星座加快部署，衛(wèi)星通信、測控與測試裝備市場需求有望快速提升；產(chǎn)業(yè)端，衛(wèi)星通信技術(shù)頻獲進(jìn)展，市場規(guī)模星辰大海。我們持續(xù)看好衛(wèi)星組裝、衛(wèi)星應(yīng)用等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。
市場回顧：本周（2024年6月17日-2024年6月21日，下同）通信（申萬）指數(shù)上漲1.28%；滬深300指數(shù)下跌1.30%，領(lǐng)先行業(yè)大盤2.58pp。
重點(diǎn)推薦（已覆蓋）：淳中科技、鼎通科技、天孚通信、千方科技、中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通、中興通訊、紫光股份、工業(yè)富聯(lián)、共進(jìn)股份、三旺通信、中際旭創(chuàng)、美格智能、瑞可達(dá)、深南電路、崇達(dá)技術(shù)、騰景科技、經(jīng)緯恒潤、德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)、和而泰、朗特智能。
建議關(guān)注的標(biāo)的：運(yùn)營商：中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通；主設(shè)備商&服務(wù)器：浪潮信息、紫光股份、星網(wǎng)銳捷、中科曙光；光模塊：新易盛、華工科技、劍橋科技、博創(chuàng)科技；光器件：太辰光；光芯片：仕佳光子、源杰科技；IDC：潤建股份、英維克、佳力圖、申菱環(huán)境、數(shù)據(jù)港；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：震有科技、海格通信、中科星圖；PCB：興森科技、滬電股份、深南電路、興森科技、世運(yùn)電路、崇達(dá)技術(shù)；連接器：鼎通科技，瑞可達(dá)；線纜：新亞電子；掩膜版：路維光電、清溢光電；算力模組：美格智能、移遠(yuǎn)通信、廣和通；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：工業(yè)富聯(lián)、三旺通信；域控制器：經(jīng)緯恒潤、華陽集團(tuán)、德賽西威、均勝電子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系統(tǒng)/軟件：中科創(chuàng)達(dá)、光庭信息；MR產(chǎn)業(yè)鏈：藍(lán)特科技、兆威機(jī)電、領(lǐng)益制造、鵬鼎控股、長盈精密。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)鍵技術(shù)突破不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。