報告名稱: 長城電子雙周報20250112：CES2025多款AI終端發(fā)布，玻璃基板產(chǎn)業(yè)進程加速

報告類型: 行業(yè)報告

報告日期: 20250113

研究員: 鄒蘭蘭

行業(yè): 電子

投資評級：強于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

CES多款AI終端發(fā)布，端側(cè)AI應用場景拓寬：CES 2025于1月7日至11日在美國拉斯維加斯舉行，AI/AR眼鏡、AIPC等多款AI終端密集發(fā)布，持續(xù)拓寬端側(cè)AI應用場景。AI/AR眼鏡方面，雷鳥推出AI拍攝眼鏡雷鳥V3及光波導AR眼鏡雷鳥X3 Pro，雷神科技發(fā)布AURA系列智能眼鏡等。AIPC方面，AMD宣布擴大其消費和商用AIPC產(chǎn)品線，推出銳龍AI Max系列/300系列處理器，聯(lián)想發(fā)布全球首款卷軸屏AIPC ThinkBook Plus Gen 6等。
三星發(fā)布重磅玻璃基MicroLED新品，玻璃基板產(chǎn)業(yè)進程加速：2025年1月，三星在CES 2025展會上推出先進的 Micro LED顯示屏：TGV（Through Glass Via）Micro LED。這是全球首款 144 英寸、21:9 寬高比的 Micro LED 電視，采用了玻璃基板。1月8日，三星電子首席執(zhí)行官張德賢在美國舉行新聞發(fā)布會，宣布計劃在2027年開始量產(chǎn)半導體用玻璃基板。公司表示，將在今年向兩到三個客戶提供樣品。該公司正在其世宗工廠建立一條玻璃基板試驗線，并加速研發(fā) (R&D) 工作。三星在CES再次發(fā)布重磅玻璃基MicroLED大屏產(chǎn)品，同時積極推進玻璃基板試驗線建設(shè)與樣品認證，有助于推動玻璃基線路板加速產(chǎn)業(yè)化導入。
TV面板價格預期上漲，存儲價格延續(xù)分化：1月上旬，65/43/32吋電視面板均價分別較前期上漲2/1/1美元，55吋電視面板均價與前期持平。27吋、23.8吋IPS顯示器面板均價均與前月持平，17.3/14.0/11.6吋TN筆記本面板均價與前月持平，15.6吋Value IPS筆記本面板均價與前期持平。TrendForce集邦咨詢表示，目前預期1月份的TV面板價格，32吋與43吋將上漲1美元，50吋與55吋持平，65吋與75吋將上漲2美元。截止至1月7日，DDR4系列8GB/3200/16GB/3200均價分別為1.15/2.10美元，較前兩周價格變動分別為0/-0.20美元。CFM預計2025年Q1手機領(lǐng)域的存儲價格將全面下調(diào)，Mobile NAND平均售價跌幅將超過10%，隨著上游部分資源供應持續(xù)過剩，終端客戶普遍拉貨情緒不高，對價格接受度低，令部分大容量嵌入式和LPDDR4X價格出現(xiàn)下調(diào)，值得注意的是，由于此前跌幅過大，部分低容量LPDDR4X相對抗跌；另外，由于料號較為單一，加之原廠部分成熟制程產(chǎn)品停產(chǎn)，現(xiàn)貨市場部分資源順勢漲價，令部分低容量eMMC產(chǎn)品價格繼續(xù)上揚。
投資建議：電子行業(yè)庫存調(diào)整逐步到位，需求端逐步整體回暖。受AI硬件創(chuàng)新提振，消費電子需求有望率先復蘇，推薦華勤技術(shù)；華為回歸推動智能手機需求整體逐步回溫，四季度消費電子旺季表現(xiàn)值得期待，推薦關(guān)注昀冢科技、南芯科技、甬矽電子、光弘科技、思特威、格科微；汽車電子需求有望復蘇，降成本動力持續(xù)強化，推薦關(guān)注興瑞科技；半導體行業(yè)景氣度回暖，晶圓代工稼動率持續(xù)提升，推薦關(guān)注中晶科技、晶合集成、華虹公司、晶豐明源；受益先進封裝擴張和AI需求驅(qū)動，玻璃基載板有望迎來產(chǎn)業(yè)導入良機，推薦關(guān)注沃格光電。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動風險；中美經(jīng)貿(mào)摩擦等外部環(huán)境風險；新市場及新產(chǎn)品的風險；物料供應與價格波動風險；匯率風險。