報告名稱: 8月乘用車市場環(huán)比恢復,阿維塔、賽力斯擬入股華為引望
報告類型: 行業(yè)報告
報告日期: 20240826
研究員: 陳逸同
行業(yè): 汽車
投資評級:強于大市(維持)
【內容摘要】
行業(yè)概括:汽車板塊本周(8.19-8.23)下跌2.18%,跑輸滬深300指數1.63個百分點。整車板塊下,乘用車子板塊下跌1.09%,跑輸滬深300指數0.54個百分點,商用車子板塊下跌3.04%,跑輸滬深300指數2.48個百分點,貨車子板塊下跌3.12%,跑輸滬深300指數2.57個百分點,客車子板塊下跌2.91%,跑輸滬深300指數2.36個百分點。本周(8.19-8.23)汽車零部件板塊下跌2.81%,跑輸滬深300指數2.26個百分點;汽車服務板塊下跌4.18%,跑輸滬深300指數3.63個百分點。本周(8.19-8.23)上證綜指高于滬深300指數0.32個百分點,汽車板塊整體表現有所下滑。
從估值水平來看,截至8月23日,汽車行業(yè)PE-TTM為20.65,較上周下跌0.50。汽車子板塊估值:乘用車、商用車和零部件板塊估值分別為23.89、34.12和17.54,本周乘用車板塊下跌0.27,商用車板下跌1.13,零部件下跌0.49。從汽車相關概念板塊來看,本周(8.19-8.23)本周汽車相關概念板塊表現有所下降。其中,智能汽車、車聯網、鋰電池指數、傳統(tǒng)汽車、充電樁指數、新能源汽車、一體化壓鑄、汽車熱管理漲幅為-2.86%、-3.84%、-2.95%、-2.18%、-4.75%、-3.21%、-3.27%、-4.45%。從原材料價格來看,截至8月23日,滬鋁指數、滬銅指數、螺紋鋼指數、滬膠指數分別為19807.78、73540.04、3179.17、16097.79點,本周分別變化0.02%/-0.005%/0.02%/0.02%,PP(拉絲)、99.5%電池級碳酸鋰價格分別為7600元/噸和7.428萬元/噸,本周價格分別變化0.003%/-0.01%。 8月乘用車市場環(huán)比恢復。乘用車整體:8月1-18日,乘用車市場零售90.7萬輛,同比去年8月同期增長8%,較上月同期增長16%,今年以來累計零售1,247.4萬輛,同比增長3%;8月1-18日。全國乘用車廠商批發(fā)75.7萬輛,同比去年8月同期下降9%,較上月同期增長12%,今年以來累計批發(fā)1,447.7萬輛,同比增長4%。根據乘聯會預計,8月狹義乘用車零售市場約為184.0萬輛左右,同比去年-4.4%,環(huán)比上月7.0%,新能源零售預計98.0萬輛左右,同比增長36.6%,環(huán)比11.6%,滲透率預計提升至53.2%。新能源:8月1-18日,乘用車新能源市場零售49萬輛,同比去年8月同期增長58%,較上月同期增長27%,今年以來累計零售547.8萬輛,同比增長36%;8月1-18日,全國乘用車廠商新能源批發(fā)43.1萬輛,同比去年8月同期增長33%,較上月同期增長21%,今年以來累計批發(fā)599.3萬輛,同比增長30%。 阿維塔、賽力斯擬入股華為引望。8月20日,長安汽車聯營企業(yè)阿維塔科技在重慶與華為簽署《股權轉讓協(xié)議》,約定阿維塔科技購買華為持有的深圳引望智能技術有限公司(簡稱“引望”)10%股權,交易金額為115億元,交易后,阿維塔科技對引望持股10%。8月25日賽力斯公告,公司全資子公司賽力斯汽車有限公司擬以支付現金的方式購買引望10%股權,交易金額為人民幣115億元。根據公告,引望主要業(yè)務包括:智能駕駛解決方案(智能駕駛軟件和算法、智駕操作系統(tǒng)、融合感知)、智能座艙、智能車控(智能數字汽車平臺iDVP/面向軟件定義的整車架構平臺)、智能車云(車聯網服務平臺、遠程升級OTA等)、智能車載光(AR-HUD、智能車燈模組等)。引望2022/2023/1H24(模擬報表)營業(yè)收入分別為20.98億/47.00億/104.35億元,主營業(yè)務毛利率分別為17.73%、32.13%和55.36%,凈利潤分別為-75.87億/-55.97億/22.31億元。 風險提示:宏觀經濟加速下行;芯片短缺延續(xù);新能源車銷量不及預期;新能源車技術迭代不及預期。 |
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