報告名稱: 中藥行業(yè)周報（2024.08.12-2024.08.18）

報告類型: 行業(yè)報告

報告日期: 20240821

研究員: 劉鵬,蔡航

行業(yè): 中小市值

投資評級：強于大市(維持)

【內容摘要】

行情回顧：2024/08/12-2024/08/16，上證綜指上漲0.60%，滬深300上漲0.42%，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)上漲0.05%，申萬中藥行業(yè)上漲0.51%。估值方面，2023年以來，申萬中藥行業(yè)PE（TTM）中位數(shù)為30.51X，當前行業(yè)PE（TTM）為25.51X；從PE比值來看（中藥行業(yè)PE/滬深300PE），區(qū)間PE比值中位數(shù)為2.61，當前PE比值為2.21，行業(yè)估值仍處于區(qū)間內較低水平。
行業(yè)動態(tài)：1）浙江省衛(wèi)生健康委員會、浙江省發(fā)展和改革委員會等6部門聯(lián)合印發(fā)《浙江省深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2024年重點工作任務》，提出加快推進縣級中醫(yī)醫(yī)院高質量發(fā)展，加強中醫(yī)優(yōu)勢?？平ㄔO，強化縣域中醫(yī)診療指導中心、中藥藥事服務中心、中醫(yī)藥適宜技術推廣中心、中藥服務在線功能。2）湖北省醫(yī)療保障局、省衛(wèi)生健康委員會聯(lián)合印發(fā)《關于推行部分中醫(yī)優(yōu)勢病種按療效價值付費工作的通知》，決定推行部分中醫(yī)優(yōu)勢病種按療效價值付費工作，首批納入了鎖骨骨折等12個中醫(yī)優(yōu)勢病種，以促進中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展，鼓勵醫(yī)療機構發(fā)揮中醫(yī)藥特色優(yōu)勢，更好地滿足人民群眾對中醫(yī)藥服務的需求。3）新疆維吾爾自治區(qū)衛(wèi)生健康委印發(fā)《新疆維吾爾自治區(qū)村衛(wèi)生室建設指導意見（試行）》，對村衛(wèi)生室中醫(yī)藥服務作出要求，旨在推動農村衛(wèi)生事業(yè)高質量發(fā)展，筑牢農村三級醫(yī)療衛(wèi)生服務網網底。
我們持續(xù)看好具有更多下述特質的中藥上市公司：1）打造品牌護城河，具有大單品，傳承配方獨家受益；2）院內市場和OTC市場銷售渠道深厚，善于利用互聯(lián)網+中藥模式營銷推廣，積極拓展市場，應對同質化市場競爭；3）利用自身優(yōu)勢布局膳食、高端日化或創(chuàng)新藥等領域，多輪驅動；4）布局慢病領域，享受老齡化和全面健康意識增強紅利；5）布局中藥全產業(yè)鏈，特別是擁有道地藥材和豐富上游資源的企業(yè)。
風險提示：相關政策落地進度不及時，宏觀經濟下行風險，市場競爭加劇風險，研發(fā)進度低于預期等